航油上調(diào)增加成本25億　燃油費(fèi)復(fù)征預(yù)期加大

來源：中國(guó)證券網(wǎng)·上海證券報(bào)     作者：許甲猛    2009-09-03

　　隨著發(fā)改委1日晚間宣布調(diào)高航油價(jià)格，航空公司的成本也受到影響。盡管目前未有跡象表明燃油附加費(fèi)會(huì)重新征收，但分析師指出，航油價(jià)格的再度上調(diào)加大了燃油費(fèi)復(fù)征的預(yù)期。

　　發(fā)改委1日晚宣布提高航油出廠價(jià)格，其中民航業(yè)使用最為廣泛的3號(hào)噴氣燃料上調(diào)至每噸5070元。 這一價(jià)格較7月28日發(fā)改委宣布調(diào)整后的每噸4770元的價(jià)格，上漲了300元。

　　油價(jià)的上調(diào)無疑將直接增加航空公司的燃油成本。銀河證券分析師指出，按照目前中國(guó)航空市場(chǎng)每年消耗航空燃油1050萬噸和80%屬于國(guó)內(nèi)航線的比例計(jì)算，上調(diào)航空燃油每噸300元，中國(guó)航空業(yè)將增加航空成本25億，其中南方航空、中國(guó)國(guó)航和東方航空每年將分別增加成本7.52億、4.12億和4.76億元。

　　中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（Air China Limited，簡(jiǎn)稱“國(guó)航”）董秘黃斌透露，此次調(diào)價(jià)后，假設(shè)不再變動(dòng)，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到今年年底將給國(guó)航增加約2億元的燃油成本。他進(jìn)一步表示，目前沒有接到關(guān)于燃油附加費(fèi)復(fù)征的通知。

　　不過，隨著國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)格達(dá)到每噸5070元，已經(jīng)高于2005年8月民航局開征燃油附加費(fèi)時(shí)每噸4740元的水平，分析師指出燃油附加費(fèi)復(fù)征的可能性在加大。國(guó)泰君安認(rèn)為，800公里以上40元/人，800公里以下20元/人的附加費(fèi)征收方案仍然是可能性最大的。

　　但也有分析師指出，目前頻繁的油價(jià)變動(dòng)給燃油費(fèi)復(fù)征增加了難度。“如果上個(gè)月成品油提價(jià)而這個(gè)月降價(jià)，難道上個(gè)月征收附加費(fèi)，這個(gè)月就不征了？”一位航空分析師接受上海證券報(bào)采訪時(shí)認(rèn)為，如果國(guó)際油價(jià)在70美元上下波動(dòng)，燃油費(fèi)復(fù)征的可能性不大，而如果油價(jià)突破80美元，則有可能重新征收。而一位航空公司內(nèi)部人士也指出，頻繁的油價(jià)調(diào)整的確令燃油費(fèi)征收的問題變得較為復(fù)雜，建議有關(guān)方面可以考慮采取油價(jià)與附加費(fèi)聯(lián)動(dòng)的機(jī)制。

　　記者另行獲悉，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（International Air Transport Association，IATA，簡(jiǎn)稱“國(guó)際航協(xié)”）昨（2）日發(fā)布7-8月份航空公司財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，8月份航空公司股價(jià)比年初上漲7.4%，從年初至今，資本市場(chǎng)已有150億美元流入航空業(yè)，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)信心有所回升。不過，上半年航空業(yè)依然慘淡，全行業(yè)預(yù)計(jì)虧損超過60億美元，而亞太航空公司則虧損11億美元。

　　國(guó)際航協(xié)指出，資本市場(chǎng)對(duì)航空業(yè)的信心有所回升，8月份航空公司股票價(jià)格較7月份上漲3.6%，比年初上漲7.4%。但航空業(yè)的漲幅仍低于資本市場(chǎng)整體漲幅，資本市場(chǎng)今年至今已上漲23%，顯示投資者仍審慎看待近期石油價(jià)格上漲對(duì)行業(yè)的影響。然而，資本市場(chǎng)的回暖也讓航空公司得以籌集更多的救命現(xiàn)金，航空公司今年迄今為止總計(jì)獲得150億美元的資本現(xiàn)金流。

　　雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象有所增加，但出現(xiàn)不均衡的現(xiàn)象，加上來自金融投資者對(duì)8月份石油和航油價(jià)格上升的壓力，航油價(jià)格已回升至每桶80美元以上的水平。雖然一些航空公司按“市值計(jì)價(jià)”錄得燃油對(duì)沖盈利，但燃油價(jià)格的上漲將會(huì)對(duì)航空公司的現(xiàn)金流造成負(fù)面影響，特別是在客運(yùn)、貨運(yùn)收益雙雙下降的狀況下。